"אין בועה, זו פשוט הכלכלה החדשה": מה לעשות עם 100 אלף שקל כשהשוק בשיא?

   לכתבה המקורית

השווקים העולמיים התנתקו כבר מזמן ממצב הכלכלה הריאלית - ולא נראה לפי שעה שהחגיגה קרובה לעצירה. מדדי המניות המובילים בארה"ב ממשיכים לשבור שיאים - וגם בישראל, מדדי הבורסה נסחרו מתחילת השנה בעליות חדות, בין השאר בשל מבצע החיסונים, וההערכות כי המשק יהיה בין הראשונים בעולם להתאושש. כך למשל, מדד ת"א 125 (-0.02% 1681.46) זינק מתחילת השנה ביותר מ-7%, ומדד מניות הטכנולוגיה (-0.2% 1339.09) בכ-15%.

 

לאחר העליות החדות, חברות רבות בתל אביב ובעולם - בעיקר מתחומי הטכנולוגיה והאנרגיה הירוקה - נסחרות בתמחורים גבוהים מאוד. עם זאת, לדעת יניב אבדי, שותף־מייסד בחברת בטא פייננס, אין בועה בשווקים. הוא טוען שהתמחור הגבוה נובע מעובדה פשוטה: הריביות האפסיות, שמנפחות את שווי הנכסים. "אנחנו צפויים להיות בעשור של ריבית אפסית. אין אפיקי השקעה חלופיים לכסף - ולכן המשקיעים נאלצים להגדיל את הסיכון כדי להשיג תשואות".

 
 

לדבריו, למשקיעים כבר אין תמריץ להשקיע בשוק האג"ח - ולכן הם מחפשים נכסים חלופיים. "אג"ח ופיקדונות נהפכו לא רלוונטיים - זה כמו לשים את הכסף מתחת לבלטות. האינפלציה, העמלות והריבית השלילית יובילו לכך שמי שישים את כספו באפיקים האלה - יפסיד. המצב הזה מעלה את הביקוש למניות, כך שהמחירים שלהן רק ממשיכים לעלות", הוא אומר.

 
 

להערכת אבדי, כל עוד הריביות בשוק ההון לא יעלו - תיאבון המשקיעים לסיכון רק יגדל כי פשוט אין חלופות אחרות. "כל עוד אין אלטרנטיבות לכסף - השוק לא יתרסק. השאלה תמיד היא מה האלטרנטיבה", הוא אומר. "יכול להיות שיהיו מניות שיירדו למטה, אבל בגדול - מאחר שהשקעה באג"ח ממשלתיות או פיקדונות מייצרת הפסד ריאלי - אין מקום אחר. לכן, להערכתי, גם אם יהיה תיקון בשווקים למטה, יהיה לאחר מכן גם תיקון חזרה למעלה".

 

המטרה

מה היית עושה עם 100 אלף שקל פנויים להשקעה?

 

"אני היתי בוחר להשקיע בתיק עם רמת סיכון גבוהה יחסית, שמיועד לטווח ארוך של כשנתיים־שלוש. זאת, בהנחה שמדובר בכסף שאני מוכן לסכן. היתי בונה רק תיק של מניות, שמטרתו להשיג תשואה עודפת על השוק. ההנחה שלי היא שגם לאחר הקורונה, המדינות יידרשו להמשיך בתוכניות התמריצים במטרה להימנע מאבטלה קשה, מחאה חברתית ומלחמה. אני מעריך שהתמריצים האלה יביאו לתנופה משמעותית, ועסקים חדשים יקומו".

 

מטבעות דיגיטליים

 

אבדי ממליץ למשקיע חובב סיכון להשקיע 5%-10% במטבעות דיגיטליים (קריפטו) - חרף העובדה שמדובר בהשקעה ספקולטיבית, שעלולה לעלות למשקיע באיבוד כספו. "היתי משקיע בקרנות המתמחות במטבעות דיגיטליים. הקרן הגדולה בתחום היא Bitcoin Investment Trust GBTC, שעוקבת אחר הביטקוין (+2.21% 48993.52). בשנה האחרונה הקרן הניבה תשואה של 220%. ניתן גם לפתוח חשבון עצמאי בבורסה דיגיטלית - מי שקנה בשיא המשבר ביטקוין או אטריום ב-1,000 דולר, שילש את כספו. אבל המשקיעים חייבים להפנים שמדובר בתחום השקעה תנודתי ומסוכן מאוד", מדגיש אבדי.

 

יניב אבדי

יניב אבדי צילום: אייל טואג

חברות בענף התיירות

 

15%-20% מהתיק ממליץ אבדי להשקיע בענף התיירות, שחווה טלטלה קשה בשל דרישות הריחוק החברתי. בענף זה פועלות חברות מלונאות, תעופה ושיט. "אנשים ימשיכו לצרוך חופשות - זה לא מוצר שהם ירצו לוותר עליו. בשוך המגפה הם ירצו לצרוך זאת אף יותר מאשר בעבר, לכן בטווח הארוך המשקיעים ייהנו מתשואות. בגלל שהעסקים עוד עשויים לעבוד טלטלה ומשבר נוסף, כדאי לבצע סלקציה או לבצע את ההשקעה דרך קרנות עוקבות שמעניקות פיזור, כמו U.S. Global Jets ,AWAY ETFMG Travel Tech ETF, קרן הנאמנות אלטשולר שחם תיירות ופנאי או iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF DE".

 

חברות נדל"ן משרדי

 

מניותיהן של חברות הנדל"ן המניב המתמחות בנדל"ן למשרדים עברו זעזוע במשבר הקורונה, אך להערכת אבדי, הצורך בנדל"ן לא נעלם מהעולם. "יש לא מעט חברות נדל"ן המחזיקות במשרדים ונסחרות בת"א 35. ניתן להיחשף אליהן גם דרך רכישת קרן סל על נדל"ן מניב, כמו אי.בי.אי. מחקה Solactive נדל"ן מניב ישראל. בטווח הארוך, אנשים ימשיכו לעבוד במשרדים וירצו להתנתק מהריחוק החברתי. לא מעט מהחברות האלה בעלות מאזן יציב ויניבו למשקיעים בהן דיווידנד שוטף".

 

ענף הבנייה למגורים

 

תחום מעניין נוסף לשיטתו של אבדי הוא ענף הנדל"ן למגורים. בבורסה יש 20 חברות בנייה שפעילות בתחום - בהן חברות כמו דמרי, אזורים ובוני התיכון. "חברות המתמחות בייזום בנייה למגורים הראו שהן חסינות מאוד למשברים והביקוש לא נפסק", אומר אבדי.

 

"כעת בנק ישראל העניק לענף תדלוק נוסף עם הוזלת המשכנתאות על ידי ביטול מגבלת הריבית המשתנה. בתחילת המשבר חברות הנדל"ן למגורים חוו קשיים כי היתה קיימת השאלה אם יצליחו למחזר את החוב או לא. אך כיום הן נהפכו מוצר אטרקטיבי להשקעה עם ביקושי יתר".

 

משרדים ריקים עקב הקורונה

משרדים ריקים עקב הקורונה צילום: אייל טואג

חברות מימון חוץ־בנקאי

 

אפיק השקעה מעניין נוסף לפי אבדי הוא חברות מימון חוץ־בנקאי - בהן הוא ממליץ להשקיע 15%-20% מסך התיק.

 

"החברות הפועלות בתחום פורחות - ויש לא מעט מהן שיוצאות להנפקה בבורסה", הוא אומר. "בתחילת המשבר, הרבה משקיעים נרתעו מהשקעה בענף בשל חשש שלפיהם לקוחות לא יצליחו להחזיר הלוואות ושצ'קים לא ייפרעו. אך הענף הוכיח עמידות למשבר.

 

"הרגולציה שמכבידה על הבנקים והנגישות של חברות המימון החוץ־בנקאי לגיוס בבורסה הפכו אותן לספק אשראי חלופי ראוי וזמין, שלא מעט עסקים קטנים ובינוניים פונים אליו במקום לבנק. לדעתי, מקור אשראי זה יצמח בעשור הקרוב, ולכן הוא אפיק השקעה ראוי. בגלל שכיום אין תעודות סל שעוקבות אחר הענף, הייתי בוחר שלוש או ארבע חברות מהתחום, ומחלק את ההשקעה ביניהן".

 

חברות טכנולוגיה

 

את יתרת הכסף ממליץ אבדי להשקיע בחברות טכנולוגיה - חרף העליות החדות שכבר נרשמו במניותיהן בחודשים האחרונים. את ההשקעה הוא ממליץ לבצע באמצעות קרן העוקבת אחרי הענף כמו iShares Nasdaq Biotechnology ETF - ולמבינים, דרך השקעה במניות ספציפיות. "הייתי מחפש חברות מתחום מדעי החיים הפועלות בתחום הרפואה הדיגיטלית", ממליץ אבדי. "ענף זה צפוי לפרוח מתוך ההפנמה שהרפואה המסורתית מול הרופא תשתנה".

linkedin לעמוד הלינקדאין של שלי אפלברג
linkedin לעמוד הלינקדאין של בטא פייננס